
4 月 23 日,A 股、港股存储概念股走强。A 股方面,圣邦股份涨超 9%,博杰股份、英唐智控、恒坤新材等跟涨。
港股存储概念股走强。截至发稿,兆易创新 ( 03986.HK ) 涨 6%,澜起科技 ( 06809.HK ) 涨 3.74%。
消息面上,SK 海力士发布截至 2026 年 3 月 31 日的 2026 财年第一季度财务报告。财报显示,在强劲的人工智能需求推动下,公司产品价格持续飙升,再次创下季度利润和营收新高,季度营收首次突破 50 万亿韩元。公司 2026 财年第一季度营业收入为 52.58 万亿韩元,同比增加 198%,预期为 53.6 万亿韩元;营业利润为 37.61 万亿韩元,同比增加 405%,预期为 35.7 万亿韩元;净利润为 40.35 万亿韩元,同比增加 398%,预期为 30.4 万亿韩元。从季度业绩来看,销售额首次突破 50 万亿韩元大关,营业利润为 37.6 万亿韩元,营业利润率达到 72%,创下公司成立以来的最高纪录。第一季度 DRAM 平均销售价格较去年第四季度上涨约 60%;一季度 NAND 平均销售价格较去年第四季度上涨约 70%。
中山证券表示,机构预测存储行业景气有望延续到 2027 年。Counterpoint 表示:随着存储器需求在各领域全面激增,通用 DRAM 正以高价格创造利润,这一趋势预计将持续至 2027 年——届时供应规模将显著提升。在 HBM4 领域,三星凭借 1cnm 核心芯片和 4nm 基础芯片的组合巩固了其领先地位;而在即将推出的 HBM4e 中,其相对竞争对手也占有优势地位。
中信证券指出,当前存储原厂扩产面临主客观双重约束,2026 年有效产能释放受限,我们预计新产能实质释放需待 2027 年底至 2028 年,且过程中供给增速上修空间有限。主观方面,原厂历经周期寒冬后高度克制,Capex 上修主要聚焦 2027 年后长期基建,新增产能释放时点显著滞后;客观方面,扩产受制于诸多刚性的物理瓶颈,主要包括洁净室建设周期漫长、核心设备交期拉长以及 HBM 的"产能吞噬效应"。Agent AI 时代存力为核心,行业迎长周期范式转移,AI 驱动的需求爆发与原厂扩产错位致使缺货常态化,预计供不应求至少持续至 2027 年,涨价贯穿 2026 全年,我们坚定看好存储产业趋势,行业有望维持高景气,原厂及相关存储设计公司有望更长时间维持高盈利。
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