半导体显示业务业绩回升，拉动了面板龙头企业的利润表现。
7月14日，TCL科技（000100.SZ）发布2026年半年度业绩预告。公告显示，2026年上半年，公司预计实现归属于上市公司股东的净利润37.0亿元至39.2亿元，同比增长96%至108%；扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润为29.2亿元至31.4亿元，同比增长87%至101%。
虽然整体净利润实现翻倍，但从业务板块来看，TCL科技还是面临“显示回暖、光伏承压”的分化局面。
半导体显示获利超38亿，部分细分业务仍存挑战
报告期内，半导体显示业务成为TCL科技的主要利润来源。公告显示，今年上半年，TCL华星实现净利润超38亿元，其中归属TCL科技股东的净利润超32亿元。
大尺寸显示领域，供给侧格局优化及高端化、大尺寸化趋势，拉动了面板面积的需求，主要产品价格随需求淡旺季呈窄幅波动，整体盈利保持在较高水平。在中尺寸领域，随着t9产线产能的释放，IT产品销量与收入有所增长，LTPS车载出货面积也位居全球第一。
然而，并非所有显示板块均能避开市场压力。公告指出，小尺寸OLED业务在上半年的表现依然承压，目前主要依靠高端化战略及差异化产品向头部客户供应来维持出货。此外，存储器件价格的持续上涨也推高了整体消费电子终端的成本，对产业链利润空间造成一定挤压。
为了进一步增厚利润，TCL科技透露，目前已启动对t9产线少数股权的收购工作，以期提升半导体显示业务的归母利润水平。
从下游终端市场来看，消费电子整机产业链在今年上半年面临较大的调整压力。洛图科技等第三方机构的数据显示，国内智能投影等品类受大环境及供应链成本上涨影响，整体销量曾出现下行。在零部件涨价、终端内卷的背景下，单一的价格竞争已难以维持厂商的经营利润。
在这一背景下，TCL华星近年来通过提供定制化技术方案，逐步向下游细分终端市场渗透。以投影市场为例，其最新动向显示，7月14日，TCL华星的合作伙伴深圳智能投影品牌大眼橙披露，旗下入门级产品C3 Air累计发货量突破30万台。
据洛图科技最新报告，2026年上半年大眼橙在线上1LCD投影市场实现零售量、零售额双第一，5月零售额占比突破31.9%，已超过第二、三、四名总和。这一数据也反映出1LCD（单片式液晶）投影赛道正加速出清尾部产能，市场份额进一步向具备技术储备与供应链整合能力的品牌集中。
在显示模组环节，TCL华星光电专显BU总经理刘广辉表示，双方围绕全产品线显示技术开展了技术共建，针对C3 Air专属定制了高透光LCD面板，通过提升面板透光率来优化画面均匀度。
行业分析人士指出，在当前消费级电子产品毛利走低的行业趋势下，面板厂商通过与下游终端进行深度的软硬件技术绑定，能够起到一定的稳定出货作用。随着上游供应链协同的加深和体验底线的拉高，1LCD投影市场已逐步脱离低效内卷，行业正从“价格竞争”转向“价值竞争”。
光伏板块产业链供需失衡延续，业绩仍面临周期考验
不过，相较于显示业务的增长，TCL科技的另一大核心主业新能源光伏，则依然在周期底部运行，整体经营持续承压。
公告显示，2026年上半年，全球光伏装机需求虽保持一定韧性，但产业链各环节产能供需失衡的格局仍在延续。TCL科技在公告中坦言，行业整体经营依然面临挑战。
作为其新能源光伏业务的主体，TCL中环在报告期内主要依靠按需生产、精益运营等措施降本增效。尽管其组件业务在海外市场的出货量同比提升了4倍，并实现了经营业绩的同比和环比改善，迎来减亏拐点，但在行业整体供需格局未得到根本性扭转之前，光伏板块依然是拖累公司整体利润的核心因素。
此外，半导体材料领域，中环领先上半年实现营业收入超30亿元，出货量同比增长17%。作为一家深耕硬科技及重资产赛道的先进制造企业，TCL科技近年持续维持高强度的研发投入，2021年至2025年，公司五年累计研发费用高达459.71亿元。
在光伏业务周期尚未见顶回暖、半导体显示部分细分领域依然承压的背景下，TCL科技庞大的前期投入和折旧压力是否会对后续现金流造成更大考验，仍需看其产业化项目落地及市场化消纳的最终效果。
采写：南都·湾财社记者 严兆鑫
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